仕組債の特徴⑹
2026年01月31日
上仲孝明
（うえなか・たかあき 税理士）
前号では仕組債の構造の他、一般的な債券と仕組債特有のリスクについて解説しました。今号と次号では総まとめとして実際に投資する際のポイントを整理して解説したいと思います。（うえなか・たかあき 税理士）
まず今号では、EB債、パワー・リバース・デュアルカレンシー債について、商品ごとのポイントを解説します。
1 EB債の注意すべき点
本連載第18回（No.1118） でEB債（他社株転換可能債券）の特徴を解説しました。EB債は投資した資金が現金ではなく株式に転換されて償還される可能性のある債券です。EB債は、一般的な債券と比較すると多くの利子を受け取ることが期待できるため、魅力的に感じると思います。しかし、対象株式がノックイン価格を下回ると、償還時に金銭ではなく、他社株式（債券の発行者とは異なる会社の株式）で償還され、償還時の投資額を大きく上回る損失が発生することがあります。その後に当該株式の株価の下落が続けば、さらに損失が拡大するため、注意が必要です。
EB債は仕組みが複雑であるため、その特性について証券会社から説明を受けて十分に理解した上で
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